世茂服务:三大能力并举,护航“长期主义”

发布时间:2022-09-01  来源:搜狐焦点财经

     “一份漂亮的财报,成绩难得!”公开平台上,不少投资者在看到世茂服务(873.HK)的2022中期成绩单后,纷纷如此感叹。

       2022年是物业行业加速整合和演变的一年。焦点财经梳理发现,当前已公布半年业绩的物企中,营收增速放缓、盈利能力下滑是普遍现象,因债务暴雷未披露2021年年报而处于停牌状态的物企,更是不在少数。

       不过,在世茂服务的中报里看不到这些“寒意”。8月31日晚间,世茂服务带着收入、规模稳增的中期成绩单准时现身。期内,其营业收入达到了42.66亿元,同比增长12.9%;毛利与归母净利润亦达到了11.14亿元和1.40亿元,表现超出预期。

       二级市场对此反映强烈。由于多项财务指标表现良好,世茂服务在中期业绩披露的次日(9月1日)迎来股价大涨,一度涨超10%。


       经营底盘稳固健康


       从收入构成可以看到,世茂服务稳固健康的经营底盘。

       一个显著的表现是,2022上半年,随着在管项目的持续增加,世茂服务物业管理服务业务的收入达到了23.42亿元,同比增长16.3%,收入占比亦达到54.9%。

     “物业管理服务的营收增长,可以为世茂服务的未来发展奠定扎实基础,也能进一步夯实其成功穿越周期的能力,”有分析人士称。

       除物业管理服务业务之外,世茂服务城市服务、非业主增值服务、社区增值服务三大业务的收入也分别达到了6.71亿元、3.22亿元和9.31亿元,收入占比为15.8%、7.5%、21.8%。

       其中,非业主增值服务业务的收入总额虽一直在增长,但收入占比却由2019年中期的34.2%,逐渐降至了今年中期的7.5%,年均降幅超6个百分点。

     “这意味着,世茂服务的独立性正愈来愈强,对地产母公司的依赖程度愈来愈低,”上述分析人士称。

      “独立性”一直是物管圈讨论热度较高的话题。尤其是,在房地产市场面临结构性调整的背景下,市场对于物企独立性的要求变得更加强烈和明显。独立程度如何,被市场视为了物企能否保持长期、稳健发展的关键指标之一。

       另一组财务数据也可窥见世茂服务的“独立性”。截至2022年6月底,在世茂服务的所有在管面积中,来自第三方的占比达到了76.6%,而来自世茂集团的在管面积占比则进一步降至了23.4%。

       值得一提的是,城市服务虽是世茂服务2020年才锚定的新赛道,但其当前的营收占比已超越了非业主增值服务,成为了公司第三大收入和利润来源。

       据财报,2021年中期至2022年中期,世茂服务城市服务业务的营收由1.34亿元大幅增至6.71亿元,同比增幅达400.0%。城市服务战略的布局成效由此可见一斑。


       城市服务筑牢“护城河”


       城市服务上述亮眼成绩的取得,离不开世茂服务管理层在战略上的精准判断和布局。

       基于以往业务探索打下的良好基础,世茂服务在去年10月,公司上市一周年之际,正式发布了城市服务业务,定位“城市大管家”,同时发布了针对城市服务研发的服务产品体系,以期实现“服务让城市更美好”的发展愿景。

       为了更好推动城市服务业务的落地,世茂服务不仅设立了城市服务业务发展中心,更成立了空间运营公司等城市服务专业公司。

       尤其是,在与金沙田科技等市政环卫龙头企业合作后,世茂服务迅速对其进行了组织融合、业务整合和运营提升,同时快速构建起了自身发展城市服务的综合能力,以及在全国推广业务的管理基础和人才队伍储备。

     “可以预见,借助金沙田科技等企业在城市服务、环卫业态的优势地位,以及世茂服务快速构建起来的城市服务业务发展能力,世茂服务快速做大做强城市服务业务未来可期”,有分析称。

       财报显示,2022年以来,世茂服务先后独立拓展了多个城市综合服务项目,半年内的中标总金额已达到了10.52亿元,且不乏超亿元的大型城市服务项目。

       比如,蓝田县城乡环卫一体化服务项目(东北片区)、洋县城乡环卫一体化服务项目、金海湖新区城区环卫作业市场化服务项目等。该三个项目的合同总金额分别达到了3.48亿元、1.22亿元和1.20亿元。

       除此之外,世茂服务还成功进驻了武汉恩施街、苏州郭巷街道、西安南院门街道、嘉善归谷智造小镇等多个项目,在城市综合治理、智慧停车建设运营等方面有了新的业务突破。同时,顺利收购了5家公司,进一步提升了公司在长三角、大湾区等重点区域内的业务规模和项目浓密度,补充了公司在医院等专业领域的服务能力。

     “能够成功中标超亿元的大型项目,在一定程度上体现了外界对世茂服务在城市服务赛道强劲实力的认可,”上述分析人士称。整体看,世茂服务的城市服务产品已在全国实现了“多点开花”。当下的市场环境仍存在诸多不确定性,但依托在城市服务业务上构筑起的竞争优势,世茂服务有望主动出击,为未来的可持续发展不断蓄力,成功穿越周期。


      “内生”实力强劲


       在市场化竞标外拓项目上,世茂服务也做出了辨识度。

       财报显示,2020年中期至2022年中期,世茂服务的第三方外拓合约面积由870万平方米大幅增至3065万平方米,复合年均增长率高达493.5%,居于行业领先地位。

       其中,非住宅项目业态中的高校外拓情况表现突出。2022上半年,世茂服务新增非住宅项目的合约面积中,有约32.8%来自高校类项目的贡献。

       目前,世茂服务不仅先后中标了北京中医药大学良乡及和平街校区、西交利物浦大学太仓校区、北京语言大学、江西财经大学等多个合同金额高、示范效应强的高校园区标杆项目,其区域公司还密切协同浙大新宇,开拓河南、广东等新市场,成功中标了多个优质高校园区服务项目。

       新增住宅业态占比亦在逐年增长。2021年中期至2022年中期,世茂服务新增该项业态的占比由38.9%升至51.7%,同比增长12.8个百分点。这也为其增值服务的发展创造了更多用户和空间。

       截至上半年末,世茂服务的合约面积已达到了3.33亿平方米,同比增长39.3%;在管面积亦达到了2.56亿平方米,同比增长46.2%,在管项目数量915个,覆盖全国98个城市,以及住宅、高校园区、医院、公建、产业园等多元业态。

       城市分配上,来自杭州、福州、武汉、天津等四大一级中心城市的合约面积合计为6710万平方米,占比20.1%。杭州单城市的合约面积为2156万平方米,同比大幅增长615万平方米,是世茂服务项目密度和服务浓度最高的城市。

       有分析指出,从合约面积和在管面积看,世茂服务已是当之无愧的头部物企。杭州的突出表现也意味着,该公司近年来持续推进的深耕中心城市、提升管理浓度和业务密度、提升区域综合实力的做法,取得了显著成效。

       规模稳步增长的基础上,世茂服务还在多措并举夯实“服务力”。目前,世茂服务已成功构建起住宅、高校园区、医院、公建、产业园、城市服务等多种赛道的服务体系。

       荣誉是最好的肯定。凭借高品质服务,世茂服务荣获了权威第三方机构给予的“2022年上半年物业服务满意度TOP1”的美誉。

       平安证券在最新研报中指出,2022下半年,在疫情控制及房地产市场温和修复的影响下,物管全年业绩仍有支撑。中长期新房交付仍可推动管理规模正向增长,叠加房地产调整带来的物管格局持续优化,优质物企成长仍值得期待。

       种种迹象表明,即便困难诸多,物业服务行业依旧是广阔的蓝海,长期向好的趋势并没有改变。可以预见,随着市场的企稳回升,物企“优等生”世茂服务,也将再上新台阶,持续维持高质量发展。

       作者 | 刘莹

       出品 | 焦点财经